当前国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济增长有所放缓，外部不稳定不确定因素增多，国内发展不平衡不充分问题仍较突出，宏观经济面临新的下行压力。受此影响，中国并购市场持续处于寒冷状态。

清科研究中心近日发布数据显示：2019年第二季度，中国并购市场共完成并购交易378笔，同比下降39.7%，环比下降14.1%；披露金额的并购案例总计320笔，共涉及交易金额1570.37亿元人民币，同比下降56.2%，环比下降33.8%。清科报告分析称，二季度并购市场无论从交易案例数量还是并购金额来看，较去年同期都有所回落，且环比继续下降。此外，大额并购交易案例较少,导致披露金额并购案例的平均交易金额也仅为4.91亿元,同比下降26.8%。

跨境并购大额案例锐减

从交易类型来看，我国并购市场仍以国内并购为主。今年二季度国内并购市场整体大幅减少38.9%；披露金额的交易规模1456.5亿元，同比下降51.6%；平均交易金额4.17亿元。国内并购交易行业活跃度前五名分别是生物技术/医疗健康、IT、电子及光电设备、化工原料及加工和机械制造，其中生物技术/医疗健康行业表现亮眼。第二季度国内并购金额最大的一笔交易为万达电影收购万达影视95.8%股权，交易金额105.24亿元。

2019年第二季度跨境并购共完成交易29笔，同比下降48.2%；披露金额的交易规模113.87亿元，同比下降80.2%；平均交易金额3.92亿元，同比下降69.3%。清科报告分析称，跨境并购交易受国际经济环境和政治局势的影响，交易数量和总交易金额均有大幅下降，大额海外并购案例锐减。二季度跨境并购交易规模最大的一笔是雅居乐集团控股有限公司以33.14亿元收购武汉长凯物业发展有限公司。

此外，2019年二季度海外交易案例数量并列第一名的行业是机械制造和能源及矿产行业，分别发生4笔交易；并列排在第二位的是房地产、互联网及金融行业，前两名合计占到市场总份额的58.6%。从并购规模来看，二季度海外并购交易资金主要集中在房地产、能源及矿产以及其他行业等，涉及的并购交易总额合计达89.13亿元，占海外交易总交易金额的78.3%。

生物医疗领域表现活跃

从并购案例数来看，二季度排名前五的行业为生物技术/医疗健康、IT、机械制造、化工原料及加工、电子及光电设备，合计占到市场总份额的43.7%。从并购规模来看，二季度并购交易主要集中在能源及矿产、娱乐传媒、IT、广播电视及数字电视以及房地产等行业，涉及的并购交易总额合计占比达到41.9%。

能源及矿产居交易规模榜首，主要因为二季度能源及矿产行业出现多笔较大额交易拉高了该行业的整体规模，其中交易金额超过20亿的事件就有5笔，最大金额交易是江西铜业以29.76亿元收购恒邦股份30%的股权。娱乐传媒行业涉及金额最大的一笔交易是万达电影股份有限公司以105.24亿元收购万达影视95.8%的股权。IT行业发生的最大金额交易是中国电子信息以37.31亿元收购奇安信科技22.6%股权。而广播电视及数字电视行业虽然在本季度一共只发生了两笔交易，但凭借江苏光电有线以82.83亿元收购江苏有线网络70%股权这一事件的拉动，广播电视及数字电视行业在本季度并购规模榜跻身前五。

VC/PE渗透率创历史新低

清科研究中心数据显示，二季度共发生VC/PE相关并购交易130笔，同比下降57.7%；其中披露金额的109笔交易共涉及金额869.75亿元，较上年同期的2038.50亿元下降57.3%；VC/PE机构在中国并购市场的渗透率为34.4%，创历史新低。VC/PE投资机构在并购市场的活跃度进一步大幅下滑，VC/PE渗透率较去年同期下降14.6%。并购规模最大的20笔并购案例中，有14笔拥有VC/PE投资机构的支持。

从行业分布来看，VC/PE相关的并购投资案例数排名前五的是生物技术/医疗健康、IT、互联网、化工原料及加工和电子及光电设备，案例数量合计占比45.4%。在并购金额方面，排名前五的是广播电视及数字电视、娱乐传媒、IT、互联网和清洁技术，共涉及金额492.21亿元，占比56.6%。

此外，二季度中国股权投资市场以并购方式退出的案例共发生116笔,较去年同期的141笔下降17.7%。其中PE机构共实现81笔并购退出，同比下降17.7%；VC机构共实现32笔并购退出，同比下降10%；早期机构共实现3笔并购退出,比去年同期增加了1笔。

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